המספרים הבלתי נתפסים שמאחורי מכונת הרווחים של גוגל!!

כשדוח כספי הוא מדע בדיוני, המספרים הבלתי נתפסים שמאחורי מכונת הרווחים של גוגל!!

כל רבעון הלסת שלי נשמטת מחדש, כל רבעון החברה מוכיחה את כוחה הבלתי מעורער להפיק רווחים ענקיים מליבת העסקים שלה (חיפוש ופרסום), תוך השקעת סכומי עתק בפיתוחים פורצי דרך. מדובר בחברה שאין לה גבולות, חברה שיכולה לעשות הכל או ליצור הכל אשר נוסדה ע"י שני מייסדים לארי פייג' וסרגיי ברין שחיים "מתחת לאדמה" ולא מתראים עם האנושות.

חברת גוגל ניפצה את התחזיות בשורה התחתונה והעליונה והציגה לראשונה הכנסות מעל 100B ברבעון, עם מעל ל-650 מיליון משתמשים ב-Gemini. גוגל מעבדת כעת 1.3 קוודריליון (Quadrillion) טוקנים חודשיים בכל הפלטפורמות שלה, צמיחה של פי 20 בשנה אחת. 1.3 קוודריליון טוקנים חודשיים פירושו שגוגל מעבדת בחודש כמות נתונים השקולה לערך של 900 מיליארד מילים פחות או יותר. מגזר הענן ממשיך לתפוס תאוצה ומציג צמיחה מטורפת עם צבר הזמנות של 155 מיליארד דולר. החברה פרסמה שיש למעלה מ-300 מיליון מנויים בתשלום בהובלת Google One ו-YouTube Premium.

יאללה, בואו נצא לדרך עם דוח רווח והפסד

• הכנסות הסתכמו ב-102.3B, צמיחה של 16%.
• הוצ' תפעול הסתכמו ב-71.1B, גידול של 19% (הוצאות אלו כוללות קנס של 3.5B שניתן ע"י האיחוד האירופאי על הפרת תחרות).
• רווח תפעולי הסתכם ב-31.2B, צמיחה של 9.5% עם רווחיות תפעולית מרשימה של 31% לעומת 32%.
• רווח נקי הסתכם ב-35B, זינוק של 33% (הודות לרווחים ממומשים ולא ממומשים מהשקעות).

לחברת גוגל יש שלושה מגזרים שמחולקים לתת מגזרים

א. הכנסות מ-Google Search & other הסתכמו ב-56.5B, גידול של 14.5%.
ב. הכנסות מ-YouTube הסתכמו ב-10.2B, גידול של 15% (הכנסות יוטיוב כבר דומות להכנסות של חברת נטפליקס)!
ג. הכנסות מ-Google Network הסתכמו ב-7.3B, קיטון של 2.5%.
ד. הכנסות מ-Google subscriptions, platforms, and devices הסתכמו ב-12.8B, גידול של 20.7%.
1. כל אלו מהווים את המגזר המרכזי של גוגל, Google Services שהכנסותיו הסתכמו ב-87B, גידול של 13.7% עם רווח תפעולי של 33.5B ורווחיות של 38.5% לעומת 40.3%.

2. המגזר השני שתופס תאוצה בשנתיים האחרונות הוא מגזר הענן שהכנסותיו הסתכמו ב-15.1B, צמיחה של 33.5% עם רווח תפעולי של 3.6B ורווחיות תפעולית של 23.7% לעומת 17.1%. גוגל חתמה על יותר עסקאות של מעל מיליארד דולר עד סוף Q3 השנה מאשר בשנתיים הקודמות יחד במגזר הענן.

מאזן החברה

לחברת גוגל יש את אחד המאזנים היותר מטורפים שנתקלתי בהם עם נכסים שוטפים בסך 174B כאשר מתוכם יש כ-100B מזומנים ושווי מזומנים. סך נכסי החברה הסתכמו ב-536 מיליארד דולר, כן קראתם נכון, מעל חצי טריליון דולר. בתשעת החודשים האחרונים המאזן של החברה צמח ב-83 מיליארד דולר הודות להשקעות של אלפבית, בעיקר מרכזי נתונים (Data Centers) שרתים, תשתית קריטית להרצת שירותי AI (כמו ג'מיני) ו-Google Cloud. מנגד ההתחייבויות השוטפות הסתכמו בכ-100B וסך כל ההתחייבויות של החברה הסתכמו ב-150B.
החברה הגדילה את החוב לטווח ארוך מ-11B ל-21.6B בתשעת חודשים האחרונים ואנחנו רואים את המגמה הזו תופסת תאוצה בכל חברות ה-MAGS.

תזרים מזומנים, דיבידנד ו-Buyback, תזרים מזומנים מפעילות שוטפת הסתכמה ב-48.4B לעומת 30.7B מרבעון מקביל.
תזרים חופשי (FCF) הסתכם ב-24.4B והחברה שילמה דיבידנד בסך 2.5B וביצעה Buyback בסך 11.5B.
חברת גוגל ידועה כחברה שמייצרת מזומנים בצורה חריגה מאוד וייתכן מאוד שבעתיד הקרוב אנחנו נראה האצה במזומנים שהחברה מייצרת הודות לשינוי בחוק המס האמריקאי ביולי 2025 שאומר:

1. הכרה מיידית בהוצאות מחקר ופיתוח (R&D): עד עכשיו, חברות היו צריכות לפזר את ההוצאות על מחקר ופיתוח לאורך כמה שנים (למשל, לנכות כל שנה חלק קטן מהסכום). עכשיו, החוק מאפשר להן להכיר בכל ההוצאה מיד, באותה שנה שהיא בוצעה.
2. פחת מואץ על הוצאות הוניות: פחת זה תהליך שבו חברות מנכות לאט-לאט את עלות הציוד, המבנים או המכונות לאורך השנים. החוק החדש מאפשר להאיץ את קצב הפחת, כלומר לנכות חלק גדול יותר מהעלות כבר בשנים הראשונות. שינויים אלו מהותיים עבור חברות כמו גוגל ומטא כי בסופו של יום זה מקטין את ההכנסה החייבת במס ומשאיר יותר מזומנים אצל החברה.

סיכום ודעה אישית:

לא מחזיק במניות החברה, אבל אמא'לה ואבא'לה!