חברת אפל פרסמה את תוצאותיה הכספיים ל-Q1 של 2025 ביום חמישי לאחר המסחר והמניה זינקה ב-4% אך במהלך המסחר ביום שישי המניה סגרה ללא שינוי מהותי. אני אישית מאוד מחובר לדוחות של המלכה הבלתי מעורערת ולמרות היותה חברה "משעממת" היא תמיד מספקת נתונים חזקים ומרתקים.
בואו נצא לדרך ונלמד על מניית אפל
- רווח למניה: היה 2.40$, מעל הצפי ב-0.06$.
- הכנסות הסתכמו ב-124.3B, מעל הצפי ב-270M.
* נקודה שחשוב לציין זה שהתוצאות ל-Q1 שהסתיימו בסוף דצמבר 2024 מכילים את עונת החגים ולכן לאורך השנים זה הרבעון הכי חזק של החברה.
בואו נמשיך אל דוח רווח והפסד
הכנסות החברה הסתכמו ב-124.3B, צמיחה של 4% בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד. הכנסות החברה מחולקים ל-2:
1. הכנסות ממוצרים הסתכמו ב-98B, גידול של 1.5%.
2. הכנסות משירותים הסתכמו ב-26.3B, צמיחה מרשימה של כ-14%.
- רווח גולמי הסתכם ב-58.2B, גידול של 6.2% עם שיפור ברווחיות הגולמית ל-46.9% לעומת 45.9%. השיפור נובע הודות לרווחיות הגבוהה ממגזר השירותים שאנו מדברים עליו לא מעט בשנתיים האחרונות.
- הרווחיות הגולמית של מגזר המוצרים היה 39.3% ואילו הרווחיות הגולמית של מגזר השירותים היה 75%!
- הוצ' תפעול הסתכמו ב-15.4B, גידול של 6.6%.
- רווח תפעולי הסתכם ב-42.8B, גידול של 6% עם רווחיות תפעולית של 34.5% לעומת 33.7%.
- רווח נקי של החברה הסתכם "רק" ב-36.3B, גידול של 7.1% ורווחיות נקייה של 29.2% לעומת 28.3%.
אתם כבר מכירים אותי וכל פעם אני נפעם מחדש מהמספרים המטורפים שחברת AAPL מציגה, אומנם המספרים גדלים בקצב איטי אבל תמיד יש שיפור ברווחיות לא משנה מה קורה במאקרו. לפני שנמשיך אל עבר מאזן החברה שהדליק לי נורה אדומה אני רוצה לנסות ולהמחיש עד כמה המספרים של חברת AAPL פשוט מפלצתיים.
לפני מספר ימים חברת נטפליקס פרסמה את אחד הדוחות הטובים בהיסטוריה של החברה והרווח הנקי לשנת 2024 כולה הסתכם ב-8.7B.
חברת TSLA פרסמה גם את הדוח השנתי ל-2024 והרווח הנקי היה 7.1B.
חברת סטארבקס פרסמה גם כן לפני מספר ימים את הדוח השנתי ל-2024 והרווח הנקי היה 3.7B.
זאת אומרת בשנת 2024 כולה שלושת החברות הרוויחו כ-19.5B בזמן שחברת AAPL הרוויחה ברבעון אחד בלבד 36.3B!!!
הכנסות לפי מיקום
- הכנסות מאמריקה הסתכמו ב-52.6B, גידול של 4.4%.
- הכנסות מאירופה הסתכמו ב-33.8B, גידול של 11.4%.
- הכנסות מסין הסתכמו ב-18.5B, קיטון של 11%.
- הכנסות מיפן הסתכמו ב-9B, גידול של 15.7%.
- הכנסות משאר העולם הסתכמו ב-10.3B, גידול של 1%.
הכנסות לפי מוצרים
- הכנסות מאייפון הסתכמו ב-69.1B, קיטון של 1%.
- הכנסות מ-MAC הסתכמו בכ-9B, גידול של 15.5%.
- הכנסות מ-ipad הסתכמו בכ-8B, גידול של 15.1%.
- הכנסות ציוד לביש הסתכמו ב-11.7B, קיטון של 1.7%.
- הכנסות משירותים הסתכמו ב-26.3B, גידול של 14%.
יאללה, מאזן החברה..
חברת אפל ידועה כחברה עתירת מזומנים ואחרי שראינו את דוח רווח והפסד אנחנו מבינים מדוע. בצד הנכסים השוטפים של החברה ניתן לראות מזומנים ושווי מזומנים בסך 53.8B כאשר 30.3B מזומנים ושווי מזומנים ו-23.5B היו השקעות לטווח קצר. בדקתי את אותו רבעון של שנה מקבילה והופתעתי לראות שמזומנים והשקעות לטווח קצר הסתכמו ב-73B מה שמעיד על קיטון מהותי מאוד של כ-26%. החברה מימשה ניירות ערך ויכולות להיות מספר סיבות למהלך הזה בין אם מדובר בהגדלת נזילות בשביל השקעות חדשות, רכישת מניות עצמית ועוד. סך נכסים של החברה הסתכמו ב-344B.
מנגד יש לחברה התחייבויות שוטפות בסך 144.3B (גבוה מנכסים שוטפים) ואילו סך ההתחייבויות הסתכמו ב-277.3B. לחברה יש חוב בסך של כ-95B והון בעלי המניות הסתכם בכ-66.7B.
תזרים מזומנים ו-BuyBack שלא מהעולם הזה
תזרים מזומנים מפעילות שוטפת הסתכם בכ-30B ותזרים מזומנים חופשי (FCF) הסתכם בכ-24B. החברה שילמה דיבידנד בסך 3.8B ורכשה מניות של עצמה בכ-23.6B. בחודש מאי, 2024 דירקטוריון החברה הכריז על רכישת מניות בסך 110B ללא הגבלת זמן. מאז ההכרזה ועד היום (פרק זמן של שמונה-תשעה חודשים) החברה רכשה מניות בסך 44.2B! רק בשלושת החודשים שהסתיימו בדצמבר 2024 החברה רכשה 100 מיליון מניות!
חברת אפל ידועה ב-BuyBack מסיבי ואין אף חברה בעולם שמתקרבת למימדים האלו, אבל השאלה היא למה אפל מבצעת רכישות בסכומי עתק?
א. כי היא יכולה.
ב. נותן ערך לבעלי המניות.
ג. מגדיל רווח למניה
ד. חברת אפל ידועה כחברה "שמשלמת" לעובדים במתן מניות כחלק מתגמול לעובדים ושימור לטווח ארוך.
ניתן לראות שבסוף דצמבר 2024 "הבשילו" (Vested) כ-35.7 מיליון מניות של עובדים שזמינות למסחר. בנוסף החברה סיפקה עוד 61.4 מיליון מניות נוספות שיובשלו בעתיד. זו סיבה נוספת מדוע חברת AAPL מבצעת BuyBack כזה מסיבי.
